小猪班纳：新婴儿潮中的“断粮”尴尬

　　苦等两年IPO开闸，换来的倒是终止审核通知布告，出名童拆品牌小猪班纳一只脚还未踏上本钱市场，就被发审委拒之门外。

　　非常尴尬的是，无法融资扩张成为小猪班纳的绊脚石。2010年，小猪班纳投资6亿元正在永川扶植西部地域总部，成长创意文化财产。

　　公开材料显示，2011年&mdash；2012年，米格国际的停业额别离为3。27亿元、3。92亿元及5。2亿元，盈利别离为7590万元、7730万元、1。15亿元。米格2013年全年盈利将不少于1。24亿元。

　　取目前境表里曾经挂牌的分歧，安踏、森马等品牌多为分析性企业，产物布局笼盖全春秋段，小猪班纳则常稀有的以童拆为从的品牌。

　　国信证券研报认为，跟着80后、90后逐渐进入生育阶段，新婴儿潮无望为国内童拆市场带来较大增加潜力，同时“零丁二胎”的实施也将成为童拆市场的另一增量，将来几年童拆市场无望送来快速增加期，而巴拉巴拉做为童拆范畴第一品牌，将凭仗优良的品牌佳誉度和产物合作劣势充实获益，并成为公司将来增加的主要驱动力。

　　小猪班纳并非个案，蒲月以来先后有多家服拆拟IPO企业中招落马，威丝曼、边城体育、德尔惠等企业先后通知布告被证监会终止审核。近两年遭到宏不雅收缩政策冲击，服拆行业陷入较着阑珊期，以李宁、安踏、七匹狼(002029)等公司为代表的龙头类服拆公司业绩大幅变脸，企业成长性不脚，更备受市场质疑。

　　近两年跟着国内婴童市场的爆炸性成长，出格是二胎政策的本色性铺开，玩具、逛戏、服拆等婴童类上市公司遭到本钱市场热捧。小猪班纳做为国内为数不多质地尚佳的一线品牌，本被市场赐与厚望，不测落马背后又透显露怎样样的信号？《投资时报》记者试图联系小猪班纳董秘办，不外截至发稿，尚未获得对方答复。

　　上海一位纺织操行业研究员对《投资时报》记者暗示，“2012年前后，纺织服拆类企业曾呈现一个集中性上市的，这些企业为了把业绩做靓丽，大量进行集中性门店肆货，产物并没有被消费者采办，却由于经销商囤货，使得企业的财据非常添加。同时，为了获得更多的融资额，部门企业盲目扩张门店数目，融资完成之后，存货无法一般消化进而业绩变脸。”。

　　“贵人鸟取乔丹体育就是两个最好的案例，贵人鸟融资仅仅是为了弥补流动资金；乔丹体育则由于涉及侵权，上市迟迟没有进展。纺织服拆行业是典型周期性行业，对宏不雅经济有着高活络度。前几年，宏不雅经济还能够，这些企业相对稳健，但经济形势转下，各类各样的问题也就了出来。”上述研究员进一步暗示。

　　“现正在婴童财产都正在试图进行全财产链构制，环绕原创IP，进行系列产物拓展。限制小猪班纳的就是融资缺口，A股曾经说不，将来是不是会选择港股，以至美股上市，将是最大悬念。”前述研究员进一步暗示。

　　取A股市场对纺织服拆企业的隆重立场比拟，港股市场倒是几次抛出橄榄枝。靠“红孩儿”品牌打响名声的米格国际，正在获得509倍的公开辟售超额认购。

　　虽然各主要都处于调整的阵痛期，但童拆范畴形势相对乐不雅，取体育服饰范畴比拟，童拆范畴的行业集中度较着不脚，即即是的国内童拆品牌龙头巴拉巴拉市场份额也不脚3%。

　　“正在纺织服拆范畴，童拆遭到宏不雅影响相对较小，抗风险能力较高端服拆、体育休闲服拆为强。2013年童拆行业也面对必然压力，但各次要企业的库存消化速度较体育品牌抱负得多。出格是正在二胎政策出炉后，财产蛋糕无望本色性膨缩。”前述研究员暗示，意味着短期内不成能再度A股递交融资申请，不克不及不说是种可惜。

　　限制该公司成长的恰是融资缺口，A股曾经说不，这种试图通过融资实现扩张却被拒的现象，势必成其成长绊脚石。